공개 편집 사본: 내부 절대 경로를 CTO 보관 표시로 바꿨습니다. 원본 문서는 CTO가 보존합니다.

**OpenAI**

현재 시장평가: Binance $1.428T / Bybit $1.469T USD.

예상 상장 시점: 2027년 목표 · CFO 발언 보도.

상장가치 하단·산정 방법: $852.00B 최근 투자 가치 유지 가정. 독립 IPO 하단 추정 미완료.

전문가 전망·이름·발표일: Douglas Kim (Douglas Research Insights), 2026-05-27: $1T 이상 · 과거 전망, 최신 가치 미재확인.

**Anthropic**

현재 시장평가: Binance $1.954T / Bybit $1.978T USD.

예상 상장 시점: 11월 중간선거 며칠 전 상장 완료 전망.

상장가치 하단·산정 방법: $965.00B 최근 투자 가치 유지 가정. 독립 IPO 하단 추정 미완료.

전문가 전망·이름·발표일: 김민규 (KB증권 · 애널리스트), 2026-09-04: $2T를 고평가로 단정하기 어려움 · 가능성 평가, 자체 목표가 아님; David Merkel (Aleph Investments · Principal), 2026-08-15: $2T 가능성 · 지속성에는 신중 · 가능성 평가, 자체 목표가 아님.

**Moonshot AI**

현재 시장평가: Bybit $73.21B USD.

예상 상장 시점: 이르면 2026년 IPO 검토 · 후속 보도.

상장가치 하단·산정 방법: $35.00B 최근 투자 가치 유지 가정. 독립 IPO 하단 추정 미완료.

전문가 전망·이름·발표일: Douglas Kim (Douglas Research Insights), 2026-07-23: $100B 크게 초과 가능 · 과거 전망, 최신 가치 미재확인.

실제 API 기준 시각: 2026-09-08T02:15:04.733Z (한국시각 2026-09-08 11:15:04 +0900). 원래 가격·수신·환율 시각은 각 값에 별도 저장되어 있습니다. [실행 서비스](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site)에서 가격과 비교값이 계속 갱신됩니다.

## 인수 판정

**12항목 중 출처/실수신 확보 9개, 하단 3개는 가정만 제공. 전체 완료로 집계하지 않습니다.** 네 영역과 비교식은 세 회사 모두 작동합니다. IPO 하단은 보장가도 예측 적중률도 아닙니다. 현재 지분가치·미래 공모가치·계약 추정 단위의 동등성은 미확인이라 참고 비교로 표시합니다.

|회사|현재 평가|예상 일정|IPO 하단|실명 전망/평가|
|---|---|---|---|---|
|openai|실수신 PASS|출처 전망 PASS|가정만 있음|직접 1건 / 가능성 0건|
|anthropic|실수신 PASS|출처 전망 PASS|가정만 있음|직접 0건 / 가능성 2건|
|moonshot-ai|실수신 PASS|출처 전망 PASS|가정만 있음|직접 1건 / 가능성 0건|

Douglas 두 직접 전망은 발표 후 가치가 재확인되지 않은 과거 분석입니다. Smartkarma와 저자 원문을 중복 집계하지 않았고, 보도 인용 해설·익명 투자자 의견·수치 없는 해설을 독립 목표가로 세지 않았습니다.

## 현재 가치와 비교

현재 가치 V 대비 기준 R의 두 식을 분리했습니다: 현재 프리미엄 `(V/R − 1) × 100`, 시나리오까지 가치 변화 `(R/V − 1) × 100`. 열린 전망의 없는 반대쪽 경계는 생성하지 않습니다.

|회사·거래소|현재 USD 환산|최근 투자 가치 유지 가정 대비 프리미엄|가정까지의 가치 변화|
|---|---:|---:|---:|
|openai · binance|$1.428T|+67.56%|-40.32%|
|openai · bybit|$1.469T|+72.39%|-41.99%|
|anthropic · binance|$1.954T|+102.50%|-50.62%|
|anthropic · bybit|$1.978T|+104.92%|-51.20%|
|moonshot-ai · bybit|$73.21B|+109.18%|-52.19%|

이는 미래 선물가격 또는 투자수익률이 아닙니다. IPO 자금유입·희석·리베이스·주식 우선권이 달라질 수 있습니다.

## 핵심 출처

- openai 일정: [매일경제 매경ECONOMY](https://www.mk.co.kr/news/business/12132109).
- Douglas Kim · 2026-05-27: [Douglas Research Insights](https://douglasresearch.substack.com/p/initial-thoughts-on-the-openai-ipo) · [Douglas Research Insights](https://douglasresearch.substack.com/about).
- 투자 가치 유지 가정의 원자료: [OpenAI](https://openai.com/index/accelerating-the-next-phase-ai/).
- anthropic 일정: [Reuters / CNA](https://www.channelnewsasia.com/business/exclusive-anthropic-ipo-launch-shifts-toward-mid-october-sources-say-6364056) · [Federal Election Commission](https://www.fec.gov/help-candidates-and-committees/dates-and-deadlines/2026-reporting-dates/electioneering-communications-periods-general-election-2026/).
- 김민규 · 2026-09-04: [KB증권 / KB의 생각](https://kbthink.com/securities-view.html?docId=20260904084909200K).
- David Merkel · 2026-08-15: [Reuters / CNA](https://www.channelnewsasia.com/business/anthropic-ipo-valuation-hinges-190-200-billion-2028-revenue-forecast-sources-say-6320831).
- 투자 가치 유지 가정의 원자료: [Anthropic](https://www.anthropic.com/news/series-h).
- moonshot-ai 일정: [ZDNet Korea](https://zdnet.co.kr/view/?no=20260905073057).
- Douglas Kim · 2026-07-23: [Douglas Research Insights](https://douglasresearch.substack.com/p/initial-thoughts-on-the-moonshot) · [Douglas Research Insights](https://douglasresearch.substack.com/about).
- 투자 가치 유지 가정의 원자료: [ZDNet Korea](https://zdnet.co.kr/view/?no=20260730141639) · [证券时报网](https://www.stcn.com/article/detail/4050903.html).

[추가 출처 탐색과 접근 실패 증거](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/RESEARCH_REPORT.md): PitchBook·Morningstar, 자산운용사, 국내 증권사, 중국어·홍콩 원문까지 조사했습니다. Morningstar 정상 브라우저도 Human Verification 화면이었고 공개 요약 밖 유료 산식은 사용하지 않았습니다. 현재 독립적 보수 IPO 모델은 세 회사 모두 미확인입니다.

## 계약·수집·보존

5개 현재 공식 거래 화면의 상품 설명에서 각 계약의 10억 추정 단위를 직접 확인했습니다. 현재 승인 5버전과 종료된 과거 문서 5버전이 함께 있으며, 효력 시작은 최초 직접 관측 시각입니다. 거래소가 별도 시행일을 제공했다고 만들지 않았습니다. 실제 회사 발행주식 수 확인과는 분리했습니다. [계약별 화면·DOM·시각·SHA](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/current-contract-verification.json).

시세가 끊기면 마지막 정상 계약통화/USD 가치와 그때의 마크·가격시각·수신시각·환율시각을 유지합니다. FX만 실패하면 새로운 계약통화 환산은 계속하면서 USD는 이전 정상 값을 보존합니다. 실제 재시작 직후 5계약 모두 last_known을 포착했고 종료 전 저장값과 완전히 일치했습니다. 원장 facts42·가치기준6·IPO12·계수10·출처105·전망8·일정10 및 뉴스198건 최초 발견 시각도 보존됐습니다.

## Polymarket 실제 결과

**신규 실제 관측 0건.** Node HTTP 및 설치된 일반 Chrome 모두 한국 법적 이용 제한 HTTP451을 확인했습니다. view-only 진행 버튼은 보이지 않았습니다. 확인 이후 추가 네트워크 요청을 중단하고 7개 이벤트의 domain_policy 차단 상태를 보존했습니다. 이전 연구 관측2건은 원래 시각·비실시간·확률 비공개로 유지했습니다.

다섯 시장 유형, 공모가 FDV/첫날 종가 발행주식 시가총액, No IPO 최저구간 포함/별도결과/No처리, ET 실제 판정기한, 표시 확률/호가 구분, 정상 Chrome 렌더링, 가상 스크롤 원본 보존, 출처·필드·사건·규칙 범위 게시, 자동 탐색·원자 저장을 구현했습니다. 재구성 fixture와 연구용 웹 텍스트 파싱 성공을 실제 수집 성공으로 집계하지 않았습니다. 실제 URL→수집→저장→화면의 신규 확률 경로는 접근 차단 때문에 미검증입니다. [진단 결과](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/actual-operating-result.json), [Chrome 차단 화면](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/browser-first.png).

## 검증

- 타입·lint·운영 빌드 PASS. 기존 및 신규 unit 99개 PASS.
- 기존14+신규6 PC/모바일 브라우저 검사20개 PASS. 최종 빌드 후 핵심6개 재검사 PASS.
- 5계약 REST/WS·각180캔들·SSE 실수신 검사 PASS.
- 가격 갱신 시 비교식 동시 갱신, 열린 경계 계산, 리베이스 불변성, 예상 기간 정밀도, No IPO 구분, 최초 관측 보존 회귀 PASS.
- 실제 재시작 값/시각/출처/뉴스 복원 PASS. 새 Polymarket firstObservedAt 복원은 실제 관측0건이므로 NOT_OBSERVED.
- `verify:decision`: PARTIAL_SOURCE_UNRESOLVED (exit2), 9/12 확보·3가정. `verify:data-content`: Polymarket 접근/실수집4개 BLOCKED, 나머지 PASS. 테스트 PASS가 자료 전체 완성을 뜻하지 않습니다.

## 실제 화면

|회사|PC|모바일|
|---|---|---|
|openai|[화면](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/openai-pc.png)|[네 영역·비교](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/openai-mobile.png)|
|anthropic|[화면](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/anthropic-pc.png)|[네 영역·비교](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/anthropic-mobile.png)|
|moonshot-ai|[화면](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/moonshot-ai-pc.png)|[네 영역·비교](https://preipo-tradfi.stlab-ceo.chatgpt.site/evidence/moonshot-ai-mobile.png)|

## 수정 파일

- app/page.tsx (CTO 내부 보관)
- app/globals.css (CTO 내부 보관)
- components/company-decision-panel.tsx (CTO 내부 보관)
- src/domain/current-value.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/ipo-timing.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/decision-summary.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/decision-types.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/valuation.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/prediction-types.ts (CTO 내부 보관)
- src/domain/prediction-scenarios.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/collector.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/registry.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/http.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/prediction-parser.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/prediction-browser.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/prediction-crawler.ts (CTO 내부 보관)
- src/server/prediction-store.ts (CTO 내부 보관)
- registry/decision-research.json (CTO 내부 보관)
- registry/contracts.json (CTO 내부 보관)
- registry/prediction-markets.json (CTO 내부 보관)
- registry/reviews.json (CTO 내부 보관)
- registry/sources.json (CTO 내부 보관)
- scripts/import-operating-content.ts (CTO 내부 보관)
- scripts/verify-decision.ts (CTO 내부 보관)
- scripts/verify-decision-restart.ts (CTO 내부 보관)
- scripts/verify-data-content.ts (CTO 내부 보관)
- tests/current-decision.test.ts (CTO 내부 보관)
- tests/decision-summary.test.ts (CTO 내부 보관)
- tests/prediction-markets.test.ts (CTO 내부 보관)
- tests/prediction-scenarios.test.ts (CTO 내부 보관)
- tests/valuation-followup.test.ts (CTO 내부 보관)
- tests/browser/core-decision.spec.ts (CTO 내부 보관)
- package.json (CTO 내부 보관)
- pnpm-lock.yaml (CTO 내부 보관)
- README.md (CTO 내부 보관)

기존 4310/4311, 파일 저장, 계약 ID, 가격·차트·뉴스 경로를 유지했습니다. DB·Redis·호스팅·주문·지갑·결제 추가는 없습니다. 현재 실행에 추가 다운로드나 자격증명 입력은 필요하지 않습니다. 남은 자료 공백은 원문 접근과 독립 IPO 하단 근거이며 임의 숫자로 메우지 않았습니다.